碎片式消费



白酒、空调、汽车,在资本市场早已烂大街。我们更感兴趣的是新浪潮中的小贝壳。 我们观察到了一个非常有趣的现象,进入到2017年以来,中国的消费市场一直呈现出明显的扩张趋势。 统计局的数据,商品零售价格指数2月份是100.7,3月份是100.7,4月份蹦到100.9,这里面尤其食品饮料和烟酒的增长最明显;食品类指数从2月份的96.8到3月份的96.7,到4月份蹦到97.6;酒饮料指数从100.5到100.6到100.8,也在往上蹦。 虽然5月份的消费零售数据还没公布,但是参考已经公布的5月CPI在4月的基础上继续上涨到了1.5%,我们有理由相信,5月的零售和消费,大概率还是继续扩张的。 大家对这个现象的解释很简单,因为第一季度经济在全面复苏嘛,经济好转,大家多消费,很正常嘛。 不对,你去看3月份,3月份是经济的拐点。从3月份开始PPI和PMI数据都开始掉头向下,4月份开始客车和部分汽车销售数据开始下滑,甚至有业内人士提出一季度是全年经济繁荣的顶点。在这个判断之下,为什么唯独消费会出现持续的复苏呢? 我们有更多的角度来证明这个新发现,澳门的博彩行业持续10个月复苏,奢侈品行业出现复苏,还有大家都能感知得到,漂亮50的带头大哥茅台,今年一季度营收增长在35%,加速非常明显。 我们的兴趣点并不在为消费扩张寻找原因,我们感兴趣的是能否在大浪潮下翻到小贝壳,我们感兴趣的是机会。那么,除了资本市场众所周知的白酒、空调、汽车,还有没有别的有潜力的消费领域呢? 我们对照成熟市场,尤其是美国经济发展的历史,发现在消费行业的结构中,休闲食品的增长是快于整体行业的。为什么是休闲食品呢? 消费爆品的出现是一个文化现象和流行趋势在推动,它往往呈现出一波一波的特征,大家可以去看《引爆点》这本书。比如,从喝汽水到喝凉茶到喝鲜榨果汁到喝奶茶到喝气泡水。它没有为什么,也没有说哪个品类更好之分,它就是流行文化。这种流行文化,它是和场景高度相关,而且呈现出配对组合的特点。 fish and chips (英国人大爱) 汉堡+可乐 (可乐为什么有增长?中国人都不太理解巴菲特为什么这么喜欢这个东西,因为它是固定搭配,它的增长,其实是美式文化在全球的传播,吃汉堡吃薯片就要喝可乐) 方便面+火腿肠 (典型的中国式搭配,过去,中国的流动人口一直在增长,这两种商品的增长都非常快。但是2012年刘易斯拐点到了之后,方便面马上开始下滑,去年遭遇暴跌,作为方便面的坚定盟友,火腿肠的增长也非常乏力) 固定资产投资+白酒 (商务饭局模式,09年四万亿时期,这个搭配非常典型,白酒和投资增速之间高度相关,原因大家各自领会) 电影+爆米花 (万达院线的财报中能看到,来自电影的营收增长不怎么样,但是卖得最好的是院线爆米花) 视频+鸭脖子、坚果、小食品 (手机的普及,网络视频无处不在,在家看电影看电视剧也很方便。过去叫“下饭”,现在这种休闲食品是用来“下视频”的) 所以走到今天,休闲食品,成为新的很明显高速增长的流行趋势。这个趋势很关键的一点在于,大家有钱了,最重要的是生产效率被互联网和人工智能解放之后,你有大量的时间,或者说叫碎片时间,在这个碎片式场景中,有很多典型事件:比如打一盘王者荣耀,看一段小视频,同时啃一个鸭脖子,吃一袋坚果或者零食。 如果用一句话来总结,那就是碎片时间被用来碎片式消费,对应碎片式消费的典型品类,那对应的就是休闲食品。

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